宸鴻(F-TPK)第3季針對虧損事業部門、閒置資產及長期投資等做一次性減損，單季每股虧損55.15元，前三季大虧近6個資本額，創下台股記錄，外資和本土法人看好宸鴻營運有望重新出發，調升評等至買進，目標價上調，外資目標價區間在100~185元。為避免衝擊今（5）日股價，祭庫藏股護盤，但逢營運短線利空，今天股價以90元開低，早盤賣壓出籠跌幅逾4%，但盤中急拉回平盤震盪。
（圖／取自網路）
重新聚焦轉型策略 痛祭庫藏股護盤
宸鴻昨天宣布，將對目前近1百項的產品線進行「去蕪存菁」策略調整，重新聚焦前20大客戶與產品。為了重新聚焦轉型策略，宸鴻第3季一次性提列高達189.65億元的資產與商譽減損。第3季自結稅後淨損193.9億元、每股淨損55.15元，若剔除一次性資產減損影響，稅後淨利1.64億元，每股獲利為0.47元；累計前三季宸鴻每股大虧近60元。
對此，亞系外資指出，宸鴻剔除30%非蘋果客戶的拖累，預估明年營收恐從年增19%降至0成長，但沒了折舊成本，明年營益率有望回升至3.7%，獲利應可成長29%，每股獲利預期可提升至11.8元。因多年來業績未見起色的達鴻，持股19.9％的宸鴻為其最大單一股東，近年持續提列投資損失，帳面價值剩餘8.91億元，此次再認列7.65億元損失，剩下約16億元的股東借款及債務。昨天宸鴻董事會並未通過應達鴻的要求而提供債務的保證，江朝瑞表示，宸鴻會給予業務上的支援，但是財務會有一定切割。而美系外資看法較為保守，以股價操作來看，建議投資人留意空頭回補。
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宸鴻組織大減肥 剔除不良生產線
江朝瑞指出，此次提列減損的主要項目，包括保護玻璃外蓋、塑膠薄膜觸控等不具競爭力的生產部門，並關閉老舊及閒置的前段黃光感應器設備、老舊的後段貼合設備，部分低價、低毛利、不具經濟規模的產品將不再接單，公司組織與生產線也將重新調整，同時削減組織層級以快速因應大客戶的需求。平潭新廠累計投資金額116億元，此次一口氣提列45億元資產減損。
在清理獲利的不佳產品線之後，公司包袱大幅減輕，且今年第4季與明年接單展望均佳，宸鴻將重回高獲利行列。此次提列資產減損後，明年將節省高達32億元折舊費用，公司每股盈餘將因此增加約9元。
執行長鍾依華說，宸鴻過去這一年透過組織精簡已經達到一定成效，接下來將朝3C觸控領導者以及先進光機電模組整合廠兩定位前進；鍾依華說，F-TPK擴張時期雖不斷增加客戶數，但發現前5大客戶佔營收79%，獲利貢獻卻高達123%，這表示有很多客戶或機種是不賺錢，日後將慎選客戶，深化與大客戶合作關係。
為預防大幅資產減損對股價帶來不利衝擊，捍衛公司股票價值，宸鴻董事會也通過上限2,000萬股、26億元的庫藏股實施計畫，執行區間為64元至135元之間。江朝瑞會後指出，「我自己也會進場」宣示對公司信心，不排除會比上次個人買進數量還多。
【一零一傳媒／整理報導】
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