美金快買!強勢回升將續三年!

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2014-11-01

美金快買!強勢回升將續三年!

 

(圖/取自網路)

 

「幫我把新台幣定存解約,我要轉成美元定存,現在半年利率多少?」四十七歲包租婆李太太一邊滑著手機緊盯美股盤前動態,一邊對銀行理專說,「之前的黃金和亞股基金也找時機幫我賣了,一樣存進美元帳戶。 」


像李太太這樣「棄亞投美」的投資人,近幾個月來愈來愈多,國內各大銀行也順勢調高美元定存利率吸金。不少銀行專案存款,美元定存年利率甚至打破金融海嘯以來不到一%的窘境,比新台幣定存利率約一.二%還高○.三個百分點。

 

鏡頭一轉,十月初的東京熱門觀光景點淺草寺,罕見地不再是陸客的天下,反倒擠滿了高頭大馬的美國觀光客當地店家再次拿出「塵封已久」的英文招牌迎客,不少商家更在櫃檯,貼心地標出日幣和美元的換算價格。

 

從台北到東京,大街小巷上的小小改變,其實正共同指向一個近年已逐漸成形的大趨勢:美元強勢回升。

 

在全球逐漸去槓桿、經濟緩步復甦的新平庸年代,美元不再是金融海嘯後,愈印愈薄的「壁紙」,反而將一步步拿回它全球貨幣「老大哥」的獨尊地位。

 


強勢美元的「老大哥」利益

 

美元快速走強,甚至揭開未來三到五年的大多頭序幕,原因有很多。

 

短期因素在聯準會十月底正式結束QE3量化寬鬆政策,最快明年中起更將啟動升息;中長期因素則有歐、日兩大經濟體景氣仍低迷,仍需靠寬鬆貨幣政策救市,反觀美國經濟相對獨強,支撐貨幣相對強勢。

 

但更關鍵的一點,其實在於美元走強、甚至獨強,如今最符合美國「老大哥」的利益。

 

最大的利益,來自美國政府近年積極推動製造業回流,更力圖用新製程、新科技,重返全球經濟霸主的寶座。強勢美元有利於吸引資金、人才流向美國,穩固美國的競爭力。

 

「新科技的誕生和各國在金融海嘯後的自顧不暇,已經讓如今的國際經貿局勢更為複雜,不再能套用過去的理論分析,」按照過往的理論,強勢美元會不利美國出口、加大美國的貿易逆差,但誕生於美國的新技術(如自動化生產、油頁岩革命等),卻抵銷了強勢美元增加的成本。

 

「強勢美元對美國經濟帶來的負面影響,遠遠低於外界預期,」史登最新的研究也顯示,綜合考量能源成本下降、美國金融業流通性增加等因素後,今年以來自低點已上漲近八%的美元,對美國今、明兩年只會拉低GDP○.一五個百分點。對拉低通貨膨脹率不到○.○二個百分點。

 

短期影響有限。長期,強勢美元會增加跨國企業出售海外資產,回流美國的意願,符合美國利益。

 

 

美元還有三成上漲空間


國際貨幣市場上,自從金融海嘯以來,美元曾隨著國際經濟情勢的動盪,歷經數度起落。但這次美元的強勢升值,在國內外許多知名投行、經濟學者眼中,卻是「玩真的」。

 

從匯市不斷寫下的新紀錄,可見美元這波升值的來勢洶洶。

 

例如,以美元對一籃子貨幣,計算美元相對價值的美元指數,今年第三季短短三個月的時間內,大漲了七.六八%(見下頁表),不僅一度突破三年來新高,連續十二週的上漲,更是自一九七三年美元指數創立以來,史上最長的上漲週期。美元對日圓、歐元的漲幅,也分別創下近兩年和六年來新高。

 

不少投資專家更一致認為,美元盛世再臨,這還只是開端而已。

 

「從全球經濟局勢、聯準會態度和貨幣市場量化指標觀察,種種條件都顯示,美元很可能重現八○、九○年代,波段漲幅達五○%的大多頭格局」《經濟學人》雜誌分析。

 


綜合各國匯市專家預期,短期內美元升值空間有限,美元指數高點約在八四至八八之間震盪,觀察重點在聯準會的升息步調是否提早進行。

 

但一五年後,美元將持續維持長線升值的格局,美元指數最高上看一○三至一一○,最快直至二○一七年中,升息循環告一段落後才會停止。

 

「愈來愈強勢的美元、相對疲弱的其他貨幣和油價、金價,會是未來三年投資市場的主軸,」從一三年起就看多美元的高盛經濟學家史登(Jari Stehn)在最近的一份報告中再次定調。

 

 

由於有實體經濟與消費信心支撐,美元的這一波升值,目前除了引發新興亞洲部份國家資金外流、匯市大幅震盪外,並未引發過去幾年,美元因危機陡升時,亞洲各國貨幣的競貶大戰。

 

今年以來新台幣和韓圜對美元波動,多維持在一%之內。

 

但美元的強勢走升,尤其對中、日、歐的「差別待遇」,卻埋藏著未來貨幣、貿易戰爭的不穩定因子,也成為全球政府、企業和個人投資不可忽略的重要課題。

 

 

【一零一傳媒/整理報導】

 

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