投資注意! 中股理財新常態

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2015-03-16

投資注意! 中股理財新常態

(圖/取自網路)

 

 

信託產品是中國大陸過去幾年中增長最快的理財產品,到了2014年上半年,其規模已突破了12萬億元,6年多時間裡有10萬億的增長級。「剛性兌付」是信託瘋長的主要激素,這種享受較高收益卻不擔風險的好事能延續那麼久,的確讓人覺得有些費解。而與之相反的是股市,以滬深300指數為例,2008年為美國次債危機所累暴跌,2009年雖有反彈,但至去年底6年間下跌了56.35%,而危機發源地的美國股市期間則屢創新高。

 

 

股市風景獨好

 

股市前幾年積貧積弱,大盤藍籌股的估值不僅創了歷史最低,也在全球市場墊底。但今年下半年以來,股市雄起走強,一枝獨秀。滬深交易所日交易量也突破萬億大關,可以說股市成為了經濟新常態下的最大受益者之一。

 

明年經濟增速繼續下行是大概率的事情,如何去理解這一背景下的牛市呢?經濟新常態下,股市被賦予了更重要的職責,那就是增加直接融資比重,優化資源配置,進而促進創新發展,這才是股市恢復的本源。十八大以來改革的一個重要脈絡,就是讓市場發揮更重要的作用。以前我們在提振經濟時,總是習慣於放大債務杠杆規模,當貸款規模受限後,影子銀行隨之產生,實際利率不斷提高,陷入怪圈。降低無風險利率和增加直接融資,或許是今後金改的兩條主線。

 

滬港通開啟,中國國內資本市場的國際接軌又邁進了一大步。中國總理李克強在國務院常務會議中,明確提出要抓緊出臺股票發行註冊制改革方案,取消股票發行的持續盈利條件,降低小微和創新型企業上市門檻。

 

這一系列的組合拳,包括國際接軌、利率市場化,直接融資比例擴大,使得牛市也許才剛剛開始。投資者提升股票資產在自己配置中的絕對地位,是應對此次理財「新常態」的一個重要抓手。

 

 

財富管理新業態

 

中央經濟工作會議對經濟新常態進行了較全面的表述,認為國內模仿型排浪式消費階段基本結束,個性化、多樣化消費漸成主流; 基礎設施互聯互通和一些新技術、新產品、新業態、新商業模式的投資機會大量湧現。

 

理財進入新常態,從更深層次上去理解,那就是不僅要恢復過去的種種扭曲,各種理財產品回歸應有的風險收益,同時還要有多方面的創新,包括產品和商業模式。當下,最能體現這個「新」的,非互聯網金融莫屬了。

 

互聯網正在重構著現代的生產和生活,它對財富管理業的重構將會是理財新常態中的一抹亮色。從餘額寶到P2P到眾籌,互聯網或疾風暴雨或潛移默化地改變著金融的規則和玩法。舉個例子,互聯網至少給財富管理帶來了兩個明顯的趨勢,一是讓往日高大上的專業投資趨向簡單化,甚至是娛樂化;二是讓海量卻碎片化的理財訴求走向整合,走向專業化。在這種新業態下,財富管理的邊界已經被打開,融入到生活的各個領域和層面。

 

 

【一零一傳媒/整理報導】

 

 

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