（圖／擷取自網路）
德意志銀行 (Deutsche Bank) 於周末7月3日提出警告。英國6月公投脫歐後，美國公債殖利率曲線平坦化程度已在金融危機上創新低。該銀行以過往經驗估計，美國2017年經濟衰退的機率，已突破60%，令全國人民感到擔憂。
美國在7月1日刷下新低紀錄，其十年期公債殖利率跌入谷底，降至 1.385%。根據德銀分析師 Dominic Konstam 所發布的報告， 美國三個月與十年期公債的殖利率差，已經從年初時的210 個基點大幅跌至115個基點。而二年與十年期公債的殖利率差，也從120個基點驟降至85個基點。Konstam 寫道，如此強大的殖利率曲線平坦化趨勢令人擔憂。按照以往經驗得知，美國經濟通常在衰退前，公債殖利率曲線會變得異常平坦甚至倒轉。由此看出，目前美國經濟再度衰退的機率正大幅度提高。他說德銀的機率計算模式顯示，美國經濟在未來 12 個月內衰退機率已高達 60%，創 2008 年 8 月以來新高。由於該銀行根據短期利率的最低標準，來調整美國三個月及十年期公債間的殖利率差，顯示調整後的美國殖利率曲線似乎倒轉已有一段時間。
（圖／擷取自網路）
根據近期兩次的經驗，德意志銀的預測模式算出的機率超過 70%，都準確預測出美國經濟衰退。因此分析師指出，美國十年期公債殖利率一旦降至1%，而三年期公債殖利率不變時，則德銀預測模式算出的美國衰退機率就會來到可怕的70%。目前，殖利率差僅僅距離此水準40個基點而已。美國政府須正視此問題，否則美債殖利率將會持續下降，皆時將無法挽回。
【101傳媒／整理報導】
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