(圖/取自網路)
一位名叫凱薩琳的女子，近日快要從普林斯頓大學畢業了，一路過關斬將申請到了摩根斯坦利的實習機會。不過她並沒有止於此，後來又進入谷歌(Google) 實習。到底在矽谷，還是在華爾街發展?她有些舉棋不定。
華爾街的光彩正在逐漸褪色。在過去一年裡亞馬遜、蘋果等科技公司才是MBA學生的首選。原因很簡單，因為華爾街正在經歷著巨大的變革，不再像以前那麼賺錢了。種種金融新法規以及新科技的發展使得投資銀行的巨額利潤的時代已成歷史。2006年到2007年間有31%的聰明學生都想投行工作，但現在華爾街已經不容易招到那些最優秀的學生了。根據美國《華爾街日報》的研究報告，去年只有10%的麻省理科學院畢業生進入金融領域，其他頂尖常春藤學校也有類似的趨勢。
金融危機後，美國國會出沃爾克法則，禁止華爾街投行進行自營業務，禁止銀行私自進行大規模的賭注和交易，這是金融改革法案中對華爾街影響非常大的一部分。在2014年4月1日生效前，華爾街已經分拆了大部分的自營交易部門，而在這兩年，自營交易已經基本取消。目前華爾街的交易只是為了做市，2008年前以3、40倍交易狂歡的盛況已經完全不復存在。
(圖/取自網路)
另外，美聯儲對投行進行了全面資本分析和審查(CCAR)。CCAR是在2009年壓力測試後美聯儲對金融機構的年度檢查，要求他們保持大量資本來應對可能的市場極端情況。
要求銀行儲備大規模資本金，其實也就是變相達到控制銀行自營交易規模的目的，因為這從根本上控制了銀行的杠杆率。在金融危機之前銀行的投資杠杆率是30倍左右，雷曼兄弟破產時曾達到40倍。現在投行的杠杆率已下降到10倍左右。而將於2017年實施的巴塞爾協議Ⅲ，會進一步加大對銀行的儲備金要求。這也意味著銀行業的收入會大為降低。
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另一方面，隨著電子交易的普及，科技進步，市場透明度越來越高。銀行業作為中間人能賺取的利潤在大幅降低。而新的交易平臺還允許大機構自己進行交易，減少了銀行為了做市所需要的交易量。
在固定收益及大宗商品和外匯交易方面，以前一筆單就可以賺70%~80%的利潤，而現在市場的價差越來越小。至於投資銀行業務，雖然表面光鮮也非常重要， 但需要大量高智商高強度員工，工資開銷占成本的七八成，利潤實際並不高。隨著投行利潤的下滑，華爾街也在經歷轉型，資產管理開始佔據越來越重要的地位。
高盛、摩根大通，以及摩根士丹利等投行的資產管理部門已經在大規模擴張。資產管理行業的收入穩定，對資本要求也很高。然而，資本管理業的利潤率和昔日投行無法相提並論。所以也意味著整個金融業的收入水準正在無可避免地下降。
【101傳媒／整理報導】
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